-- 作者： 追梦俱乐部 -- 发布时间： 2004/07/03 08:23pm [这个贴子最后由湘巴佬在 2004/07/03 08:18pm 编辑] Air Canada 从 2000年 财务上开始出现问题后，这几年是一路滑坡。今年一季度没什么起色。不知九月底“撤销破产保护”的愿望可否实现。 根据财务年报，它这几年的 亏损( losses) 如下，                  2003          2002          2001     losses      1,867 M      828 M        1,315 M loss/per share   15.53 D     6.89 D        10.95 D      （每股亏损〕 债务情况，             2003            2002          2001     assets             6,910 M       7,412 M      8,744 M   liabilities          11,065        9,700  M    10,204 M shareholders' equity    -4,155M        -2,288M    -1,460 M                     平均每股债务     34.63 D      19.07D       12.17 D 如果这些数字不能给你点概念的话，就这么想吧，按年利 5％来估计，2003年以后，每股每年得交利 钱34.63 x 5%= 1.73.  而每年能赚 1.73 D 的股票在市上 要卖 四十几元了，可见 1.73D 不那么容易赚。 今年有起色么？               2004 Q1（前三个月〕       2003 Q1 revenues        2121 M                   2211 M operating expenses               2266  M                   2565 M loss per share   2.53D                   2.25 D 与去年同季度相比，Revenue 减少，Operating Expenses 虽有减少，但其它的 expenses (用于重组等〕却增加，致使每股亏损反而加大。 八月的第一周，第二季的报告应该出来，不知是否会有惊喜。从最近股价的反应看来，似乎应平平（因为总是有些人能“走在时间前面”知情〕。 我们之所以有兴趣讨论 AC.TO 是因为它面临重组，一般说来这是 TURNAROUND 的机会。重组成功，股票大涨价的先例不在少数，但是对 AC 来说有以下不利因素要考虑， 航空公司是个竞争者容易挤进来的行业，AC 主要的对手是 WESTJET，那是个“赤脚的不怕穿鞋的”私营公司； 设备更新费用大； 管理阶层象没落贵族，烧钱内行，赚钱不力； 工会太多，难于管理； 欠债太多，集重难返。 所以，不利条件不少。 那么，买 AC 的股票是不是有机会赚钱呢？我想，这种机会不能排除。如果它能逐渐作到 break even (不赚不赔〕，股票的价格升到 4 D 以上是有希望的。但是从现在看要大升的日子尚且遥远。 我在想，相 AC 这样的“烧钱炉”如果不在加拿大也许早就真的出局了。在这里，基于政治的原因，它好相不大容易倒掉。现在还很难预料这个烂哥儿的前程，大家似乎还是在等看 八月初 和九月底的发展。       -- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/07/04 02:27am 航空公司重整后走上轨道的例子几乎没有，也很可惜前阵子李嘉成儿子入股的事，到现在不了了之了，不过滑轮巴菲特这种人就是不会介入航空股的，航空公司这一行，真的很有利新的公司，但是一段时间后就开始窘态毕露，主要的，我看加航就是老太婆太多，保障妇女的观念不太适合这一行，这样就算不交给他人经营，想起色也很困难。 -- 作者： 追梦俱乐部 -- 发布时间： 2004/07/04 02:58am 说的没错，那位 “投资大家” 对航空业没兴趣。 在他那个时代投资 饮料（包括酒业〕，报纸媒体，广播媒体，mortgage 公司等等证明是成功的。保险公司和银行则需小心翼翼地选择客户才行。 -- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/07/04 06:29pm 在〔他们〕那个时代，投资股票的标地都是〔实业〕性质的，需要的投资时间很长，股票的起伏不是今天这般周期短，而今天投资股票的人应该算是幸运的吧，今天股市涨跌周期比较短，不需要那样的长期等待，例如2001年股市就很惨，不出两年就回到现在的高点，不是有点快吗?所以不同的时代有不同的方式，我的记忆中，老一辈的做生意还讲究〔口头信用〕，就是一诺千金，可今天又不同了，稍不小心就要打官司或找律师，那种古风让华人的信用口碑不再，太讲口头信用是傻子，不过今天仅仅投资股票而不懂得分散或者多项目，那就是有点〔呆〕了。