-- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/07/01 04:01pm 美联储6月30日宣布，将联邦基金利率提高0.25个百分点至1.25%，这是美联储4年来首次升息，已受到金融界的普遍关注和赞同。美联储的声明在未来加息的时机与幅度问题上仍保留着“稳步”字眼，称“由于预期通货膨胀仍将保持在低水平，委员会认为宽松的货币政策可能将稳步收紧。” 美联储公开市场委员会当天表示，将会根据经济形势的变化来制定相应的措施，在促使近期价格上涨的因素中，有一些是暂时性的因素。CBS报导说，Shields & Co.市场分析师约翰.休斯(John Hughes)指出，虽然升息幅度符合预期，但此次升息仍是今年最为重要的事件之一。 休斯表示：“根据声明，格林斯潘似乎并不对通货膨胀感到特别担忧，因此声明仍保留了稳步这一字眼。他所强调的临时性因素告诉我们美联储认为能源价格等的只带来一时的通货膨胀压力。” Jefferies & Co.首席市场分析师阿特.霍根(Art Hogan)表示，联储局的决定以及声明的措词对股市是一大利好因素。他表示：“虽然这是四年来首次升息，但这仍是好消息，因为我们的预测被证明都是正确的。声明中没有令市场不安的东西，在本周余下的时间里股市有望上涨。” Spencer Clarke LLC首席市场分析师迈克尔.谢尔登(Michael Sheldon)对股市的前景依然看法，他指出，“期货市场目前预期联储基金利率将在年底前提高至2.25%，在2005年底提高至3%。”谢尔登解释称，“美联储从未在债务如此巨大的情况下加息，因此除非通货膨胀出乎意料之外地飙升，美联储将在加息问题上采取十分谨慎的态度。” 谢尔登指出：“虽然伊拉克与恐怖主义的阴影近期不会消失，但历史站在了投资者这一边。在以往四个紧缩周期里，标准普尔500指数在头六个月里平均上涨了8.1%，在加息后的一年里，标普500平均上涨3%。” High Frequency Economics首席美国经济学家伊恩.谢泼德森(Ian Shepherdson)表示，美联储“声明的措词为在未来通货膨胀压力增强时大幅提升利率铺平了道路。” 谢泼德森说：“如果经济数据，即非农支薪人数、失业率与核心个人消费支出/消费者物价指数进一步强劲攀升，那幺美联储将会加息五十个基点。我们认为这一点不可避免，只是时间问题。八月份可能就会进行第一个五十个基点的加息。” 金融时报指出，美联储的升息举动已在金融市场的普遍预期之中，在美联储的升息决定出台前，金融市场预计，美联邦利率到今年年末将接近2.25%。经济学家相信，尽管通货膨胀上升，但美联储将能在升息过程中保持相对谨慎。 最近几周的经济数据暗示，美国经济增长比此前显示的水平略微放缓。今年头三个月的增长已从4.4%向下修正至3.8%。本周早些时候公布的收入和支出数据显示，第二季度的消费可能以2.5%左右的速度增长，低于第一季度近4%的水平。 同时，通货膨胀已略强于预期。除去波动性大的食品和能源价格，个人消费支出平减指数(deflator)在今年头三个月上升2%，而先前预期为1.7%。本周早些时候公布的芝加哥采购经理人指数显示，调查中的支付价格这个部分出现急剧上升，已升至1980年来的最高水平。 经济学家相信，尽管通货膨胀上升，但美联储将能在升息过程中保持相对谨慎。在本月早些时候出现通胀迹象后，美联储语调转为强硬，美联储官员警告，如果价格压力继续上升，他们将随时准备采取更积极的行动。 但大多数经济学家认为，在经历了一段反常的低水平价格上涨时期后，通货膨胀的猛增表明它正在回归正常状态。汇丰银行(HSBC)驻纽约的首席货币策略师马克.钱德勒(Marc Chandler)认为，“市场仍然预期，通货膨胀应该在这一阵上涨之后稳定在相对适度的水平。” -- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/07/01 04:26pm 短期内一定会造成股市下跌等影响。 -- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/07/02 11:35pm 房屋市场泡沫破灭？ 美国联邦短期贷款利率现在是百分之一，而公司贷款的优惠利率是百分之四。如果短期贷款利率从百分之一上升到百分之四，优惠利率将会随之提升到百分之7以上，而房屋贷款利率也将提高到相似的水平。美国的房屋市场最近几年非常繁荣，房价窜升很快。不少人士担心，利率上涨将会促使房屋市场泡沫破灭，给经济造成灾难。 对此，记者采访的这几位有相当影响的经济学家都持谨慎的态度。孙圣源说：“房屋市场会受到一些影响，但不会太大。首先利率上涨不会扼杀房屋市场。第二，导致利率上涨的因素比较好，就是经济增长健康，就业机会增加。房屋贷款利率的上涨可能会因为工作的增加和收入的提高而抵消一些。” A·G·埃德华滋的首席经济师加里·萨耶认为，房屋市场并不是泡沫，由于利率很低，市场强劲，利率走高以后，经济仍然健康，房屋贷款利率也不会升高太多，房屋价格可能会因此而降低上涨的速度，但房屋市场崩溃的可能性不大。 但是高盛投资公司的高级经济师埃德华滋·麦克维(EDWARDS MCKELVEY)提醒人们还是要对通胀威胁提高警惕。麦克维说：“我想通胀可能会成为一个问题。我们现在看到通胀已经在商品价格中表现出来。这虽然还不是特别值得担忧。但生产率提高的势头可能会减弱，这就可能导致劳动成本的上涨。这个问题更值得担心，肯定是一个威胁。”