-- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/06/30 02:11pm 因为股市的设计机制是为上市公司筹集资金，而不是帮助小百姓挣钱发财。股市中大多数人是赔钱的，只有少数人能获利， 这是不争的事实。如果你一定要投资股市并希望赚取回报的话，你就必须要想别人所不能想，做别人所做不到的事。 在《谁是股市中的赢家》一文中，我已经说了一些“思想认识”的问题，例如，股市本来就不是为小股民的利益而设计的，你赔钱的可能性远远大于你赚钱的可能性，很多人在想方设法挣你的钱，你必须要格外小心，精于研究、善于保护，否则你不会赢…… 也许你早已明白这些道理，那么我恭喜你：你已经比许多人高出了一节，因为这世界上有太多的人认为股市是摇钱树（嘴上不说但心里就是这么想的），闭着眼睛随便买几支股就能挣钱；有太多的人善良地认为华尔街分析师也好，基金经理也好，都是有专业素质的人，都在忙着帮你挣钱，听他们的没错…… 我希望你的想法不会和这些人一样，因为要是和大家一样，你就很容易成为大多数赔钱的股民的一员。 你不但要和大多数人的想法不一样，还要清楚地认识到，他们就是你挣钱的对象，只有他们赔了，你才有可能赚钱。你跟上市公司和华尔街是拼不过的，从买进股票的那一刻起，你的钱就已经是人家的了。你唯一的希望是后面还有“傻乎乎”的人愿意花更高的价钱把你的股票买走，这样你就赚取了中间的“差价”。如果“货”压在手里，你肯定就赔了。 股市如战场，你应该十分明确谁是你的“假想敌” — 他们就是和你一样的小股民（Well, 希望不是你的亲人和朋友，而是远在千里之外的那些人）。你必须有针对性地寻找对方的弱点，打探他们的心理，摸清他们的行动规律，然后出其不意地战胜他们。 说到这里，我的情感真是难以接受现实：股市和地球上的任何一个竞技场一样，都遵循适者生存、弱肉强食的法规。这里最凶猛的老虎在上市公司和华尔街里，他们可以轻而易举地从弱小的股民身上撕下大块鲜肉。剩下的一点骨头还有狡猾的豺狗和敏捷的秃鹫来瓜分。最可怜的是那些勤勤恳恳、工作纳税、挣钱养家的平民百姓，眼睁睁看着自己的养老金一点点化为蒸汽，却想不出任何办法来挽救自己。 然而，这个世界没有绝对的公平，过去如此，现在如此，将来依然如此。股市中，总要有人Lose，才能有人Win。你要是不赚别人的钱，别人就会赚你的钱。你最好是努力爬到上市公司的高层，至少也要作一只敏捷的秃鹫，千万别沦落为任人宰割的小股民。 那么，小股民们有哪些共同特点（或弱点）呢？怎样做到不与他们“同流合污”才有可能战胜他们呢？ 首先，绝大多数小股民自己不做研究，严重依赖新闻媒体上的“专家意见”，基本上是凭着感觉炒股，投机性很强，而且十分情绪化。 我理解很多人没有时间也没有兴趣研究股票，因此就希望听听专家的意见，请别人帮自己拿主意。但自己不做研究，这的确是个很大的问题。如果你已经有一年以上的投资经验，你一定对“媒体”和“专家”有了一些客观的认识。最近接连暴露的一些丑闻至少对你敲了警钟：不是所有的专家和媒体报道都是可信的。媒体可能只是如实引用“专家”的原话，但“专家”的观点是否正确，“专家”的研究方法是否科学，“专家”讲的这番话是否另有Agenda, 这些都是你要小心思考的。多问几个为什么没有坏处。我不理解为什么很多人买辆汽车可以花几个星期查性能、比价钱，可是投资股市却漫不经心。难道你认为股市中没有狡猾的汽车Dealer吗？难道你认为上市公司都是货真价实，不用Inspection（检查）吗？难道你认为那些“专家”肯定一五一十，哪坏了说哪，不会虚报或隐瞒故障吗？ 我希望大家能多花点时间研究股市，把握大方向，掌握几个基本技巧（例如买涨不买跌，不要一路接刀子），学会看几个重要的指针，特别是情绪指针，因为大多数人都十分情绪化，你必须要在他们极端兴奋和极度悲观时反其道而行之，决不能跟他们一样。“三维预测”会陆续在网上刊登一些知识性、技巧性的文章，帮助大家花最少的时间做最有效的研究。当然，You Be The Judge. 你可以不同意我们的观点，但无论如何不能没有自己的观点，不能什么都听别人的。那是大多数小股民的做法，你要想在股市中获利，就千万不能和他们一样！ 小股民还有一个“致命弱点”是不止损。几乎所有人被“套牢”的原因都是因为没有及时止损。有的是“坚信”股价会涨回来，有的是舍不得“割肉”，但结果都一样：越陷越深。我在《三维理论》中讲过，要把止损当作一项纪律（Discipline）来执行，你只有把亏损的股票及时抛掉，才可能有机会让赚钱的股票为你获取更多的盈利。 有些人不止损，或者说赔多少都不卖，是因为他们认为“股市早晚会涨起来的”，“我就不信，放上十年，他还涨不回来？”Ok, 这里涉及到一个怎样看待Buy and Hold（长期持有）的问题，我会在下一篇文章中和大家详细探讨它。这里只想说的是，请你好好想一想，你是不是开始并没有打算长期持有，因为不小心没有及时止损，就不得不“改成”长期持有了？你觉不觉得你并不是一个坚定的长期持有论的拥护者，只不过是给“套牢”找个更好听的名词罢了？ 退一步，就算你相信华尔街说的那些长期持有的“好处”，坚信“股市早晚会涨起来的”，而且它也真的涨回到你的成本价（Thank God!），但这长期的等待换来的是一分钱不挣（货币贬值还没算）。有没有更好的办法，先Take Loss（平仓），然后用剩下的资本为你赚取回报，不但能把损失补回来，还能多赚到一些钱呢？用不着我说，相信你自己也明白这是可以做到的，而且你越早止损，越容易达到这个目标。 然而，让人更难以理解的是，很多人不但不止损，还一路下跌一路买进，因为“专家说了，这叫Dollar Cost Averaging, 平均成本法”。华尔街可是真够狠的了，它为了让小股民们永远买、不断买（否则它怎么挣钱？），发明了各种各样的圈套。刚才说的Buy and Hold是一个，这Dollar Cost Averaging又是一块“法宝”：它教育小股民们不要跟着市场的起伏进进出出，只要定期定额地投资（或曰送钱），就一定会有回报。这可真是给不用脑子的人找到了“止痛剂”，想都不用想，每月定期上交几百现大洋，比给地主交租子还自觉。而且是一路跌一路买，美其名曰“这样就把平均成本降下来了”。对呀， 开始你是每股100元买的，现在80元再买一些，成本不就降到每股90元了吗？下个月60元时你再买一些，不就又把成本降了吗？你看人家工厂都在努力降低成本，你也应该这样，听我的没错…… 你要是听他的，你就和大多数小股民一样，成为那10个人中赔钱的7个。该止损就要止损，该卖就要卖，这是把你和大多数股民区分开的一项重要条件。 小股民还有一个问题是不敢Short（卖空）。有些人是没听说过这回事，有些人是听了一句半句就被“专家”给吓回去了：卖空的风险被严重夸大，“专家”说买股票最多亏100%，最后一分钱不剩，但Short可以有无限的亏损，“因为股价可以无限地上涨”。聪明的读者，你自己想一想，这种理论上的 推算，在现实中到底会不会发生？ 首先，不论是买多还是卖空，你都要设止损线。如果没有这一保护措施的话，你怎么做都是赔，这跟Short不Short没关系。当你设好了止损 线后，唯一的风险就是有可能某一天开盘后，股价Gap Up, 一下子越过你设的止损线，而且以后再也不下来了。这种情况下，你的止损单失效，而你又没有每天观察股市行情，事隔多日“突然惊醒”时，可能已经损失了一大块。但是，请你仔细想想，这种情况发生的几率有多少？都不用跟你讲Gap会最终被Fill的“复杂”理论，你只要自己去数一数，在熊市中有多少股票，特别是大型股（我想你现在是绝对不敢Short中小型股票的）能够在一夜之间Gap Up上涨10%以上，而且从此再也不下来了？我自己反正是极少看见这种现象，反倒是经常有股票一开盘就哗啦跌下10%甚至20%，这在熊市中经常见到。 做Short的人中间有很多是优秀的Hedge Fund经理，他们一般都深藏不露，从不向人展示他们的“绝活”。华尔街真的是不希望你Short，大家要是都学会了Short，那他们怎么挣钱啊？而且在华尔街的教育下，小股民们甚至觉得Short是罪恶，是股市下跌的始作俑者。我就亲耳听到过“都是这帮Short Seller搅的，要不然股市能下跌吗？” 可是不Short的话，你怎么能在熊市中挣钱呀？你如果即不Short，也不止损，还一路接刀子，越跌越往回买，那你就真的和大多数人一样了，逃不掉赔钱的命运。 …… 这篇文章已经很长，本来还想讲讲其它几个问题，例如草率购买共同基金，只认准大型股等等，看来只能今后分别撰文讨论了。 希望上述文字对你有所帮助。记住，股市中大多数的人最终是赔钱的，你要想脱离这个阵营，就必须要想别人所不能想，做别人所做不到的事。如果你发现周围人的想法和做法跟你一样，你的投资就要有危险了。 -- 作者： 求实(客) -- 发布时间： 2004/07/02 04:12am 版主通过这个贴子阐述了在投资过程中学习的重要性，我想是应该引起重视的。 不认真学习，没办法搞好投资。 我们已经习惯于把时间用于学专业，学英语，消遣的时候看看棋谱等等，这些是自然和无可厚非的。但是最直接和个人求生，挣钱养家有关的，还得算是这门学问－－股市赚钱的生意经。 了解一些一般理论，常识等应算是学习的第一步。好多在其它方面有良好教育背景的朋友以为有了这些知识作入门响导就够了，其他的就全凭实际操作了。其实，这是误解，低估了这个世界上在金钱直接争夺方面的激烈程度。 继续学习，就会在不同著作的字里行间找到最适合个体股民的投资模式和策略。通过不停的琢磨，尝试。用大题相同的模式可以作到多次得手。这是第二阶段。 有倾向性的学习赚业股票分析师的工作套路，不断聚焦当前股市的“亮点”股，逐渐学会全天后股市冲浪，这是第三阶段。 读书的工作量大约要相当于大专两年的程度。十本，八本的专业书总是得读的，其中三，四本得精读，计算，上网练习。 数学家华先生说，书是从越读越厚到越读越薄。意思是说自学一门新学问，一开始的时后，越读觉得问题越多，不得不找阐述详细的经典大部头读，越读越厚。后来逐渐了解了基本内容，条条，觉得也没多少东西，真正重要的就那么点内容。一篇 paper ，谈的问题很专业，也只有十几页，二十几页，可算是薄了。有了这种感觉，你的书本工夫算是差不多了。 我们现在讨论的是第一步的内容。如果真有较多的华人移民对股市有越来越大的兴趣，不久就会有人讨论：“散股民如何投资最合适？” 以及“ 当前的亮点股各有什么长短？”等类似的问题。 -- 作者： 湘巴佬 -- 发布时间： 2004/07/02 02:29pm 楼上拥有很正确的基本观念。 但是文章不是我写的，本版出处我采取的是负面表列，是原创的就会标示原创，对转载出处，或原始来源不明的一律不列。 投资是一门不得不学，而且终生必学，以及没法替代的学位。 我只发现一个投资学的真理，那就是没有投资学的学校，也没有老师，同时还必须各自努力。 其次我感觉〔有发财的品格的人他一定会发财，没有发财的品格，这人也不会富太久。〕这类人，多数还可以感觉出来。 打工的人啊，你不好好管理你的投资，你就是穷人，别以为你没有钱不必去想投资这件事，那你已经输在起跑线了，你全身的一丝一缕一文一毫吃的一粥一饭，都是投资管理项目，何况你的全家生活。 补充一点，观念是输赢的第一步，其次谈投资的习惯，修养，和态度。这在你对待一块钱的时候很重要，当对待你的一百万时也很重要。